Per un secolo il diritto tributario ha ragionato con una bussola semplice: la ricchezza sta da qualche parte. Un immobile ha un catasto, un conto corrente ha una banca, una partecipazione ha una società con una sede. Su questa geografia si sono costruiti i criteri di collegamento, le convenzioni contro le doppie imposizioni, gli obblighi di monitoraggio sulle attività estere.
Le criptoattività mettono in crisi proprio questo presupposto. Un bitcoin non è custodito in un caveau: esiste come voce di un registro distribuito replicato su migliaia di nodi sparsi nel mondo. Chi lo controlla è chi possiede la chiave privata, e una chiave può stare su un foglio di carta in un cassetto o nella memoria di un dispositivo dimenticato in un aeroporto. Chiedersi “dove si trova” quella ricchezza è una domanda che, a rigore, non ha risposta.
Il legislatore europeo ha scelto di non risolvere l’enigma, ma di aggirarlo. La DAC8, operativa dal 1° gennaio 2026, rinuncia a cercare il bene e insegue invece chi lo intermedia. È una scelta pragmatica, con meriti evidenti e qualche punto cieco che vale la pena guardare da vicino.
Dove “si trova” una criptoattività
Le ipotesi teoriche sul tavolo sono almeno quattro, e nessuna regge del tutto.
- È il criterio più robusto per l’imposizione sul reddito, ma presuppone di sapere chi è il titolare. Su una blockchain pubblica si vedono indirizzi, non persone.
- Funziona finché c’è un exchange o un custode. Salta appena l’utente sposta i fondi su un wallet di cui controlla da solo le chiavi.
- Sarebbe il criterio più fedele alla natura tecnica del bene, ma è impossibile da verificare e banale da spostare: basta memorizzare una frase di dodici parole.
- Per molte reti non esiste un emittente, e i nodi sono ovunque e da nessuna parte.
Il risultato è che per l’ordinamento la criptoattività diventa, quasi per definizione, un’attività “estera” o comunque non ancorata al territorio. È questa la ragione per cui l’Italia ha sempre trattato le cripto con lo strumentario del monitoraggio fiscale: si chiede al residente di dichiarare ciò che possiede, ovunque si trovi, proprio perché lo Stato non riesce a vederlo da solo.
Il problema, fino al 2025, era tutto qui. L’obbligo esisteva, il controllo no. L’amministrazione dipendeva dalla buona fede del contribuente o da indagini mirate, costose e lente.
La risposta italiana: tassare il realizzo, monitorare il possesso
Dalla legge di bilancio 2023 (L. 197/2022) le cripto hanno una casa nel TUIR: le plusvalenze rientrano tra i redditi diversi dell’art. 67, comma 1, lett. c-sexies). Il sistema si è poi irrigidito in due tempi. La legge di bilancio 2025 (L. 207/2024) ha cancellato la franchigia di 2.000 euro dal periodo d’imposta 2025 e ha fissato il passaggio dell’imposta sostitutiva dal 26% al 33% per i redditi realizzati dal 1° gennaio 2026. La legge di bilancio 2026 (L. 199/2025) ha confermato il 33%, lasciando però al 26% i token di moneta elettronica denominati in euro conformi a MiCAR.
Conta il momento del realizzo, non quello dell’acquisto: chi ha comprato bitcoin nel 2019 e li vende oggi paga il 33%, salvo aver rideterminato il costo fiscale al 1° gennaio 2025 con l’affrancamento al 18%.
Non tutto ciò che si muove, però, è tassabile. Restano neutrali la permuta tra cripto con eguali caratteristiche e funzioni (secondo la lettura della circolare 30/E del 2023), la conversione tra e-money token e moneta legale della stessa valuta e i trasferimenti tra wallet dello stesso titolare.
Accanto al prelievo sul reddito c’è quello sul patrimonio. Il possesso va indicato nel quadro RW del modello Redditi (o nel quadro W del 730) a prescindere da dove e come sia custodito, e sconta l’IVCA, l’imposta sul valore delle cripto-attività pari al 2 per mille. Qui si vede bene la scelta di fondo: siccome la ricchezza non è localizzabile, la si tratta come se fosse comunque fuori dai confini e se ne chiede conto al residente.
DAC8 e CARF: se non trovi il bene, guarda chi lo intermedia
La direttiva (UE) 2023/2226, ottava modifica della direttiva 2011/16/UE sulla cooperazione amministrativa, traspone in ambito europeo il Crypto-Asset Reporting Framework dell’OCSE. In Italia è stata recepita con il D.Lgs. 10 dicembre 2025, n. 194, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale del 22 dicembre 2025. Le regole operative sono arrivate con il provvedimento dell’Agenzia delle Entrate n. 186865 del 22 giugno 2026, seguito dalle prime FAQ del 29 luglio.
Il meccanismo è lo stesso già collaudato con il Common Reporting Standard per i conti finanziari. I prestatori di servizi per le cripto-attività autorizzati sotto MiCAR, e quelli che hanno un legame qualificato con l’Italia, identificano i clienti, ne accertano la residenza fiscale e comunicano ogni anno all’Agenzia dati anagrafici e operazioni aggregate per tipo di token: acquisti e vendite contro valuta, permute tra cripto, trasferimenti in entrata e in uscita, pagamenti sopra i 50.000 euro.
Il punto concettuale è che la DAC8 non risponde alla domanda “dove si trova la ricchezza”, ma la rende quasi irrilevante. Non importa dove sia il token: importa che, passando per un intermediario regolato, lasci una traccia che arriva allo Stato di residenza del titolare. La localizzazione del bene viene sostituita dalla localizzazione dell’informazione. Con la fine del periodo transitorio MiCAR, il 1° luglio 2026, chi presta servizi cripto nell’Unione senza autorizzazione deve chiudere, e il perimetro degli intermediari visibili si è stretto di conseguenza.
Le zone d’ombra
Un sistema costruito sugli intermediari vede bene ciò che passa dagli intermediari. Il resto lo intravede, a volte non lo vede affatto.
Self-custody. Chi tiene le proprie chiavi su un wallet hardware non ha nessuno che comunichi per lui. La DAC8 prova a chiudere il varco obbligando l’exchange a segnalare il valore dei trasferimenti verso indirizzi non custodial. È una fotografia del momento dell’uscita, non del patrimonio successivo: ciò che accade dopo, su quel wallet, resta affidato all’analisi on-chain e alla dichiarazione del contribuente.
DeFi. Un protocollo di prestito o un exchange decentralizzato governato da smart contract non ha un soggetto obbligato in senso proprio. Staking, liquidity pool e lending generano redditi che il sistema informativo cattura solo all’ingresso e all’uscita dal circuito regolato.
Giurisdizioni fuori dal CARF. Lo scambio funziona tra Paesi che aderiscono. Un exchange stabilito in uno Stato che non ha firmato l’accordo multilaterale resta un buco nero finché l’utente non riconverte in euro tramite un operatore europeo.
Il divario tra dato comunicato e reddito imponibile. C’è poi un rischio meno visibile, che riguarda i contribuenti in regola. L’Agenzia riceverà numeri aggregati in cui operazioni tassabili e neutrali convivono. Una permuta tra stablecoin omogenee o un passaggio tra due wallet dello stesso titolare compaiono nei flussi, ma non generano imposta. Senza una documentazione ordinata, il contribuente rischia di dover spiegare ex post scostamenti che non sono evasione, ma semplice differenza tra il linguaggio della trasparenza e quello del TUIR.
Conclusioni: dalla geografia dei beni alla geografia dei dati
La vicenda delle criptoattività dice qualcosa che va oltre il singolo settore. Quando la ricchezza smette di avere un luogo, il fisco non insegue più l’oggetto ma i suoi passaggi di mano. La territorialità non scompare: si sposta dal bene alla persona che lo possiede e agli intermediari che ne registrano i movimenti.
Per il contribuente italiano il messaggio è concreto. Dal 2027 l’Agenzia avrà in mano, per la prima volta, dati sistematici sul 2026. Il quadro RW e il quadro RT non sono più adempimenti che si possono sottovalutare confidando nell’invisibilità. Conservare gli estratti degli exchange, ricostruire i costi di carico e distinguere le operazioni neutrali da quelle imponibili diventa la vera linea di difesa.
Per il legislatore, invece, la sfida è appena cominciata. La DAC8 ha illuminato il centro della scena. I margini, cioè DeFi, self-custody e Paesi non aderenti, restano in penombra, ed è lì che la prossima stagione della fiscalità digitale dovrà misurarsi.
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